Bitcoin đã bước vào chu kỳ tăng mới, nhưng vùng 90.000 USD có thể là bài kiểm tra đầu tiên

Bitcoin đang cho thấy những tín hiệu ngày càng rõ ràng rằng thị trường có thể đã bước sang một giai đoạn tăng trưởng mới. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa với việc giá sẽ tăng thẳng một mạch. Theo phân tích mới từ CryptoQuant, 90.000 USD đang trở thành vùng giá đáng chú ý tiếp theo của Bitcoin, nơi áp lực chốt lời có thể gia tăng đáng kể.

Ở thời điểm phân tích, Bitcoin đang giao dịch quanh 86.000 USD, trong khi nhiều chỉ báo on-chain và kỹ thuật đã bắt đầu đồng thuận theo hướng tích cực.

90.000 USD: vùng chốt lời đáng chú ý

Một trong những dữ liệu đáng quan tâm nhất là giá thực hiện của nhóm nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin từ 1–3 tháng, hiện vào khoảng 64.300 USD. CryptoQuant sử dụng mức giá này để xác định các vùng lợi nhuận và thua lỗ của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn. Đáng chú ý, vùng biên lợi nhuận phía trên nằm quanh 90.300 USD, cao hơn khoảng 40% so với giá thực hiện.

Điều này cũng trùng với một vùng cung on-chain lớn trong khoảng 88.000–90.000 USD. Nói cách khác, nếu Bitcoin tiếp tục tăng và tiến vào khu vực này, những nhà đầu tư đã có lợi nhuận lớn có thể bắt đầu bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. CryptoQuant cho rằng đây có thể là một điểm tạm nghỉ tự nhiên trong xu hướng tăng, thay vì nhất thiết phải là dấu hiệu đảo chiều sang thị trường giảm.

Những tín hiệu nào đang ủng hộ thị trường tăng?

Điểm đáng chú ý là không chỉ có một chỉ báo duy nhất đang tích cực. Bitcoin đã lấy lại đường trung bình động 365 ngày quanh 80.500 USD. Trong các chu kỳ trước, những chuyển động tương tự của các chỉ báo dài hạn từng xuất hiện gần thời điểm thị trường bước ra khỏi giai đoạn giảm giá. Bên cạnh đó, chỉ số MVRV của Bitcoin cũng đã vượt lên trên đường trung bình động 365 ngày.

MVRV là một trong những chỉ báo quan trọng để đánh giá mức độ lợi nhuận của thị trường dựa trên giá trị thị trường so với giá trị thực hiện. CryptoQuant lưu ý rằng trong giai đoạn suy yếu của năm 2026, MVRV chưa từng giảm xuống dưới mức hòa vốn 1. Điều này khác với một số thị trường giá xuống trước đây, khi lợi nhuận của nhà đầu tư suy giảm mạnh và MVRV rơi xuống dưới mức 1.

Dòng tiền ETF đang quay trở lại

Một yếu tố khác cũng đáng chú ý là dòng vốn vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ. Theo dữ liệu của Farside Investors được Cointelegraph dẫn lại, các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận khoảng 1,7 tỷ USD dòng vốn ròng chỉ trong hai ngày đầu tuần. Riêng ngày thứ Hai, dòng tiền vào đạt khoảng 999 triệu USD, mức cao nhất trong một ngày kể từ tháng 10/2025.

Đây là tín hiệu đáng chú ý bởi dòng tiền ETF đang trở thành một trong những kênh quan trọng đưa vốn tổ chức vào thị trường Bitcoin.

Chu kỳ Bitcoin có thể ngày càng bớt cực đoan

Một điểm tôi thấy khá thú vị trong phân tích lần này là quan điểm của Ki Young Ju, CEO CryptoQuant. Theo ông, sự thay đổi cơ cấu nhà đầu tư Bitcoin, đặc biệt là sự gia tăng của các tổ chức, có thể khiến các chu kỳ trong tương lai bớt cực đoan hơn. Trong những chu kỳ trước, Bitcoin thường trải qua những giai đoạn tăng giá rất mạnh rồi sau đó cũng giảm sâu.

Nhưng khi thị trường ngày càng lớn và tỷ trọng sở hữu của các tổ chức tăng lên, cả mức tăng cực đoan lẫn mức giảm cực đoan có thể được giảm bớt. Điều này tạo ra một kịch bản khá khác so với Bitcoin của những chu kỳ đầu tiên: đỉnh có thể không quá cao theo tỷ lệ phần trăm, nhưng đáy cũng có thể không sâu như trước.

Vậy Bitcoin sẽ làm gì ở vùng 90.000 USD?

Đây có lẽ mới là câu hỏi quan trọng. Nếu Bitcoin tiếp tục tăng từ vùng 86.000 USD và tiến đến 88.000–90.000 USD, thị trường có thể phải đối mặt với lượng cung lớn từ những nhà đầu tư đang có lợi nhuận. Kịch bản dễ thấy là giá có thể chững lại, đi ngang hoặc xuất hiện một nhịp điều chỉnh khi nhà đầu tư chốt lời.

Nhưng cần phân biệt rõ giữa chốt lời trong một xu hướng tăng và đảo chiều sang thị trường giá xuống. CryptoQuant cho rằng vùng 90.000 USD có thể tạo ra một nhịp nghỉ tự nhiên trong xu hướng tăng, chứ chưa phải tín hiệu cho thấy thị trường quay trở lại trạng thái bear market.

Góc nhìn cá nhân

Nếu nhìn tổng thể các dữ liệu hiện tại, điều đáng chú ý không chỉ nằm ở việc Bitcoin đã tăng trở lại. Quan trọng hơn là nhiều nhóm dữ liệu đang bắt đầu đồng thuận: Bitcoin lấy lại các đường trung bình dài hạn, MVRV cải thiện, dòng vốn ETF tăng mạnh và thị trường vẫn duy trì được lợi nhuận tổng thể của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, điều đó cũng không có nghĩa Bitcoin sẽ tăng liên tục. Vùng 88.000–90.000 USD có thể trở thành bài kiểm tra đầu tiên. Nếu lượng cung tại đây được hấp thụ tốt, thị trường sẽ có thêm một tín hiệu để đánh giá sức mạnh của xu hướng hiện tại. Ngược lại, nếu áp lực chốt lời tăng mạnh, một nhịp điều chỉnh ngắn hạn hoàn toàn có thể xảy ra.

Vì vậy, thay vì chỉ nhìn vào câu hỏi “Bitcoin đã bước vào bull market hay chưa?”, tôi cho rằng giai đoạn sắp tới đáng quan sát hơn ở một câu hỏi khác:

Bitcoin sẽ phản ứng như thế nào khi chạm vùng 90.000 USD? Đó có thể là nơi thị trường bắt đầu cho chúng ta thấy rõ hơn liệu dòng tiền mới đủ mạnh để hấp thụ lượng Bitcoin đang muốn chốt lời hay chưa. Tất cả nội dung trên blog này thể hiện ý kiến cá nhân và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.