Bitcoin có nguy cơ biến đợt phục hồi thành một “bẫy tăng giá” (bull trap) khi giá bị từ chối tại vùng kháng cự mạnh.

Thị trường BTC thiếu “lực mua spot”

Nghiên cứu mới từ nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant công bố hôm thứ Ba cảnh báo rằng đợt phục hồi giá gần đây của Bitcoin (BTC) có thể sụp đổ.

“Thị trường Bitcoin hiện đang bộc lộ một lỗ hổng cấu trúc nghiêm trọng khi chuyển từ trạng thái tăng trưởng lành mạnh dựa trên giao dịch spot sang một đợt tăng nóng chủ yếu được thúc đẩy bởi thị trường phái sinh”, cộng tác viên Easy On Chain viết trong bài blog QuickTake.

Một số yếu tố củng cố nhận định này, bao gồm Coinbase Premium Index — chênh lệch giá giữa cặp BTC/USD trên Coinbase và BTC/USDT trên Binance.

Mặc dù BTC/USD đã đạt mức cao nhất trong 6 tuần, chỉ số này vẫn tiếp tục giảm xuống vùng âm, cho thấy thiếu nhu cầu mua spot từ thị trường Mỹ.

“Trong bối cảnh thiếu lực mua spot này, chúng ta đang chứng kiến sự tách rời cực đoan giữa các nhóm nhà đầu tư, nơi ‘smart money’ đang phân phối nguồn cung một cách chiến lược”, Easy On Chain nói thêm.

Một cộng tác viên khác của CryptoQuant là MAC_D cũng đồng tình, đồng thời chỉ ra sự khác biệt rõ ràng giữa nhà đầu tư cũ và mới.

“Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy các nhà đầu tư OG đang phân phối (bán ra), trong khi nhà đầu tư mới đang tham gia thị trường, cho thấy có sự chuyển giao quyền sở hữu rõ ràng”, họ viết trong một bài QuickTake riêng.

Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi nằm ở open interest (OI), cho thấy thị trường đang ở trong tình trạng mong manh.

“Trên khung thời gian 1 giờ, đang xuất hiện sự phân kỳ giữa giá và open interest. Trong khi thị trường spot thể hiện sức mạnh, các trader futures lại có vẻ do dự trong việc chấp nhận thêm rủi ro”, MAC_D tiếp tục.

Nếu tình trạng thiếu các vị thế tăng giá trên thị trường futures này tiếp diễn, đợt tăng hiện tại của Bitcoin có thể trở thành một bẫy tăng giá.