Theo các nhà phân tích tại nền tảng phân tích thị trường tiền điện tử CryptoQuant, tốc độ tăng trưởng nhu cầu Bitcoin đã chậm lại đáng kể kể từ tháng 10 năm 2025, báo hiệu rằng Bitcoin đã bước vào một chu kỳ thị trường gấu khác.
Theo các nhà phân tích của CryptoQuant, nhu cầu đầu tư vào BTC đã xuất hiện theo ba đợt trong chu kỳ thị trường hiện tại, với đợt đầu tiên diễn ra vào tháng 1 năm 2024.
Làn sóng đầu tiên diễn ra sau khi các quỹ ETF Bitcoin được ra mắt tại Mỹ, làn sóng thứ hai theo sau kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, và làn sóng thứ ba là bong bóng của một công ty quản lý kho bạc BTC. Theo CryptoQuant:
Tốc độ tăng trưởng nhu cầu đã giảm xuống dưới mức xu hướng kể từ đầu tháng 10 năm 2025. Điều này cho thấy phần lớn nhu cầu gia tăng trong chu kỳ này đã được đáp ứng, làm mất đi một trụ cột quan trọng hỗ trợ giá cả.
Nhu cầu từ các tổ chức cũng đã giảm, với tổng lượng Bitcoin được nắm giữ trong các quỹ ETF giảm khoảng 24.000 BTC trong quý 4 năm 2025, một “sự tương phản rõ rệt” so với hành vi tích lũy được thấy trong quý 4 năm 2024, theo CryptoQuant.
Tỷ lệ phí tài trợ, tức là phí mà các nhà giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phải trả để duy trì vị thế của họ, cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023, một tín hiệu khác cho thấy BTC đã bước vào thị trường gấu.
Lý do cuối cùng mà các nhà phân tích đưa ra cho triển vọng giảm giá là cấu trúc giá của Bitcoin đã phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 365 ngày, một mức hỗ trợ quan trọng và năng động đối với bất kỳ tài sản nào.
Mặc dù một số nhà phân tích vẫn lạc quan về một năm 2026 tốt đẹp hơn, nhưng nỗi lo sợ vẫn bao trùm thị trường
Một số nhà phân tích tiếp tục dự báo giá BTC sẽ tăng cao hơn vào năm 2026, do nhu cầu tăng và lãi suất giảm. Lãi suất giảm là chất xúc tác tích cực cho giá tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác.
Tuy nhiên, theo Chỉ số Sợ hãi và Tham lam trong Thị trường Tiền điện tử của CoinMarketCap, tâm lý chung của thị trường tiền điện tử vẫn đang ở mức “sợ hãi”.
Theo công cụ FedWatch của Tập đoàn Chicago Mercantile Exchange (CME), chỉ có 22,1% nhà đầu tư kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng Giêng.
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã cố gắng gây áp lực lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell để ông hạ lãi suất vào năm 2025 bằng cách đe dọa sa thải ông Powell.
Nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và Trump đang xem xét các ứng viên thay thế tiềm năng, những người được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất.