Mùa altcoin thường gắn liền với hiệu suất của Bitcoin. Khi dòng tiền rút ra khỏi BTC và chuyển vào altcoin, điều này kích thích giá altcoin tăng lên.

Tuy nhiên, chu kỳ này bị trì hoãn bởi các yếu tố ngoài Bitcoin. Một trong những yếu tố đó là sự gia tăng gần đây của các sự kiện tạo token (TGE).

Sự gia tăng của TGE – Lợi ích hay tác hại?

Trong bốn tháng rưỡi qua, 45 token mới đã được ra mắt, nhưng hầu hết không mang lại lợi nhuận đáng kể. Nhiều token ra mắt trong năm 2025 không duy trì được sự tăng trưởng sau khi niêm yết, đặt ra câu hỏi liệu xu hướng này có bị ảnh hưởng bởi điều kiện kinh tế vĩ mô tiêu cực hay do thiếu giá trị cơ bản trong các token này. Điều này đang biến altcoin thành tài sản đầu cơ dựa trên động lực.

Vincent Liu, CIO của Kronos Research, đã làm sáng tỏ vấn đề này:

Việc ra mắt token không ngừng, đặc biệt là meme coin, đã làm loãng thanh khoản và phân tán sự chú ý của nhà đầu tư. Đồng thời, các yếu tố vĩ mô như lãi suất tăng và sự chuyển dịch toàn cầu sang tâm lý tránh rủi ro đã kìm hãm vốn đầu cơ. Các token thiếu tiện ích, lộ trình rõ ràng hoặc hệ sinh thái bền vững đã nhanh chóng được định giá lại phù hợp với sự hoài nghi ngày càng tăng của nhà đầu tư.

Một trong số ít các đợt ra mắt thành công với ROI mạnh mẽ là Solayer (LAYER). Kể từ khi ra mắt vào tháng 02, LAYER đã tăng 88% và hiện đang giao dịch dưới 2.00 USD.

Mùa altcoin bị trì hoãn, nhưng câu chuyện vẫn tiếp tục phát triển

Chỉ số mùa altcoin hiện đang ở mức 16, cho thấy sự thống trị của Bitcoin. Việc ra mắt token nhanh chóng và thất bại sau khi niêm yết đang góp phần vào sự trì hoãn này.

Tuy nhiên, Liu lưu ý rằng các danh mục ngách như token liên kết AI vẫn tiếp tục có nhu cầu mạnh mẽ mặc dù điều kiện thị trường chung không thuận lợi.