Goldman Sachs đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để ra mắt một quỹ ETF liên kết với Bitcoin, được thiết kế nhằm tạo ra thu nhập đồng thời hạn chế mức độ tiếp xúc với biến động của tiền điện tử, theo bản cáo bạch sơ bộ đề ngày 14 tháng 4.

Quỹ đề xuất mang tên Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF sẽ hướng tới việc mang lại thu nhập hiện tại cùng với tăng trưởng vốn, bằng cách đầu tư chủ yếu vào các sản phẩm ETP Bitcoin spot và các quyền chọn liên quan, thay vì nắm giữ trực tiếp Bitcoin.

Quỹ sẽ tạo lợi nhuận bằng cách bán quyền chọn mua (call options) trên các ETP liên kết với Bitcoin — một chiến lược có thể tạo ra thu nhập từ phí quyền chọn, nhưng có thể hạn chế mức tăng lợi nhuận khi thị trường tăng mạnh.

Theo hồ sơ, quỹ được quản lý chủ động này sẽ duy trì ít nhất 80% mức tiếp xúc với các tài sản liên kết với Bitcoin, và có thể phân bổ tối đa 25% danh mục thông qua một công ty con tại Quần đảo Cayman — một cấu trúc thường được sử dụng để tiếp cận hàng hóa theo quy định của Đạo luật Công ty Đầu tư Hoa Kỳ.

Quỹ dự kiến sẽ điều chỉnh chiến lược “overwrite” quyền chọn — tức là bán quyền chọn mua (call options) trên các tài sản nắm giữ — trong khoảng từ 40% đến 100% mức tiếp xúc với Bitcoin, tùy theo điều kiện thị trường, và có thể phân phối một phần đáng kể lợi nhuận dưới dạng thu nhập hoặc hoàn trả vốn.

Quỹ sẽ tiếp cận Bitcoin thông qua sự kết hợp giữa các ETP Bitcoin spot và các công cụ phái sinh, kết hợp giữa việc nắm giữ trực tiếp (gián tiếp qua ETP) và các vị thế dựa trên quyền chọn. Chiến lược này có thể hoạt động tốt hơn trong thị trường đi ngang hoặc tăng nhẹ, nhưng có thể kém hiệu quả trong các đợt tăng mạnh do lợi nhuận bị giới hạn.

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF tại Bloomberg, đã mô tả sản phẩm này là “Boomer Candy” trong một bài đăng trên X, ngụ ý rằng cấu trúc này có thể hấp dẫn với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định và biến động thấp hơn thay vì tối đa hóa toàn bộ tiềm năng tăng giá.

Riêng biệt, Chủ tịch kiêm CEO David Solomon của Goldman Sachs cho biết với các nhà phân tích vào thứ Hai rằng công ty đã hoàn tất việc mua lại Innovator Capital Management trong tuần trước — một đơn vị phát hành các quỹ ETF “defined outcome” (kết quả xác định trước).

Việc bổ sung 170 quỹ ETF từ Innovator giúp Goldman lọt vào top 10 nhà cung cấp ETF quản lý chủ động lớn nhất toàn cầu, ông Solomon cho biết trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý I.