Ethereum đang chứng kiến ​​sự chênh lệch ngày càng lớn giữa mức độ hoạt động trên mạng lưới và giá giao ngay, cho thấy rằng chỉ riêng hoạt động giao dịch không phải là yếu tố thúc đẩy nhu cầu đối với Ether.

Theo CryptoQuant, hoạt động trên mạng Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục, bao gồm số lượng địa chỉ hoạt động, chuyển khoản token và các lệnh gọi hợp đồng thông minh.

Tổng số địa chỉ hoạt động đã tăng vọt lên hơn 1,1 triệu trong tháng Hai, gấp hơn hai lần so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi số lượng giao dịch token vượt mốc một triệu trong tháng Ba, tăng từ khoảng 750.000 giao dịch trong tháng Mười Hai, theo dữ liệu của CryptoQuant.

Việc chuyển tiền thông qua hợp đồng thông minh và giao thức tự động cũng đã tăng lên mức kỷ lục, phản ánh sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi), stablecoin, giao thức tự động và hệ sinh thái layer-2.

Leon Waidmann, trưởng bộ phận nghiên cứu của Lisk về layer-2 của Ethereum, cũng nhận thấy trên X vào thứ Tư rằng việc sử dụng USDC của Circle trên Ethereum vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại, theo Token Terminal.

Tuy nhiên, bất chấp hoạt động mạng lưới, giá Ether vẫn giảm gần 60% so với mức đỉnh, cho thấy “sự khác biệt rõ rệt giữa việc sử dụng mạng lưới và hiệu suất tài sản”, Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant, cho biết hôm thứ Ba, gọi đó là “nghịch lý về sự chấp nhận”.

Những phát hiện này thách thức các quan niệm trước đây cho rằng hoạt động trên mạng lưới tiền điện tử sẽ tạo ra nhu cầu đối với tài sản đó, dẫn đến việc giá cả tăng lên.

Diễn biến giá ETH chịu ảnh hưởng bởi dòng vốn

Moreno nói thêm rằng sự thay đổi hàng năm về vốn hóa thực tế của Ethereum đã chuyển sang âm, cho thấy dòng vốn đang chảy ra khỏi Ether.

Điều này phù hợp chặt chẽ với sự suy yếu của giá ETH và cho thấy động thái giá của ETH chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn chứ không phải sự tăng trưởng hoạt động mạng lưới.

Giá ETH đang ở trong vùng giảm sâu

Hiện tại, Ether đang giao dịch ở mức giá chỉ hơn 2.000 USD, ổn định ở mức cao hơn một chút so với phạm vi giá mà nó duy trì trong hơn một năm của thị trường gấu năm 2022-2023.

Tuy nhiên, không chỉ Ether bị ảnh hưởng, mà toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng giảm 44%, tương đương khoảng 2 nghìn tỷ USD so với mức đỉnh hồi tháng 10 năm 2025.

Nhiều altcoin đã giảm tới 80% do tình trạng thiếu thanh khoản, trầm trọng hơn bởi môi trường đầu tư e ngại rủi ro vì xung đột địa chính trị đang diễn ra.