Sự phục hồi mạnh mẽ 7,4% của Bitcoin đã khởi động tuần đầu tiên của tháng Giêng và chuyển sự chú ý của thị trường trở lại vị thế hợp đồng tương lai, nơi dữ liệu thanh lý cho thấy diễn biến giá có thể không đối xứng.

Sự mất cân bằng thanh khoản làm tăng rủi ro biến động cho BTC

Theo dữ liệu từ CoinGlass, khoảng 10,65 tỷ USD các vị thế long đòn bẩy sẽ bị thanh lý nếu Bitcoin quay trở lại mức 84.000 USD. Ngược lại, chỉ khoảng 2 tỷ USD các vị thế short đối mặt với nguy cơ bị thanh lý nếu BTC tăng lên 104.000 USD.

Sự mất cân bằng này rất quan trọng vì việc thanh lý có thể hoạt động như các lệnh thị trường bắt buộc. Một động thái giảm giá xuống mức 84.000 USD sẽ dẫn đến việc thanh lý các vị thế long, làm gia tăng áp lực bán. Tuy nhiên, ở chiều tăng giá, số lượng lệnh short ít hơn đồng nghĩa với việc ít có cơ hội tạo ra áp lực bán mạnh, trừ khi vị thế giao dịch thay đổi nhanh chóng.

Tuy nhiên, trên Hyperliquid, triển vọng lại khác. Nhà giao dịch tiền điện tử ChimpZoo nhấn mạnh rằng các nhà giao dịch nhỏ lẻ đang short với tỷ lệ cao hơn mức bình thường, lưu ý rằng một đợt tăng giá có thể thanh lý khoảng 6.000 BTC giá trị các vị thế short của nhà đầu tư nhỏ lẻ, so với chỉ 2.000 BTC giá trị các vị thế long của nhà đầu tư nhỏ lẻ trong một đợt giảm giá tương tự. 

Cho rằng cách thiết lập này “vô lý”, nhà giao dịch lập luận rằng vị thế như vậy có thể đẩy Bitcoin lên mức cao mới với tốc độ nhanh chóng. Tuy nhiên, xem xét kỹ hơn dữ liệu cho thấy hồ sơ rủi ro cân bằng hơn. Mặc dù sàn giao dịch vẫn cho thấy xu hướng short ròng, nhưng mức độ rủi ro thanh lý khi giá biến động 10.000 USD là tương đối đối xứng. 

Trong trường hợp như vậy, khoảng 3.860 BTC ở vị thế long sẽ bị thanh lý nếu giá giảm, so với khoảng 4.100 BTC ở vị thế short nếu giá tăng.

Mức 100.000 USD vẫn là một thử thách mang tính quyết định về cấu trúc

Mặc dù có đà tăng trưởng nhờ thanh lý, nhà phân tích Crypto Dan cảnh báo rằng việc Bitcoin tăng thẳng lên mức cao kỷ lục mọi thời đại là không khả thi. Trước tiên, Bitcoin phải lấy lại được mức giá vốn nắm giữ trong vòng 6 đến 12 tháng để xác nhận sự đảo chiều xu hướng.

Mức đó hiện đang ở mức khoảng 100.000 USD. Việc phá vỡ mức này một cách bền vững sẽ báo hiệu sự chuyển dịch trở lại cấu trúc thị trường tăng giá và mở ra dư địa cho đà tăng tiếp theo. Ngược lại, nếu bị từ chối, điều đó sẽ cho thấy xu hướng giảm giá rộng hơn vẫn còn nguyên vẹn bất chấp sự tăng mạnh ban đầu gần đây.

Về mặt kỹ thuật, rủi ro ngắn hạn vẫn tồn tại ở mức giá thấp hơn giá hiện tại. Bitcoin có thể kiểm tra lại các khoảng trống giá trên sàn CME hình thành vào cuối tuần từ 90.600 USD đến 91.600 USD, với một khoảng trống khác vẫn chưa được lấp đầy ở mức giá thấp hơn giữa 88.170 USD và 88.700 USD.

Nếu BTC bị từ chối ở mức kháng cự gần $96,000, những khoảng trống giá này có thể sẽ lại đóng vai trò quan trọng trong suốt tháng.