Sequans bán sạch Bitcoin: Một bài học về Bitcoin Treasury

Một câu chuyện đáng chú ý trong thị trường crypto gần đây: Sequans Communications đã bán toàn bộ số Bitcoin còn lại, chính thức chấm dứt chiến lược Bitcoin Treasury.

Số Bitcoin cuối cùng mà công ty bán ra là 314 BTC. Trước đó, Sequans từng nắm giữ hơn 3.200 BTC sau khi huy động hàng trăm triệu USD để xây dựng kho bạc Bitcoin.

Nhưng câu chuyện sau đó lại diễn ra khá nhanh.

Khi áp lực tài chính xuất hiện, Sequans bắt đầu bán Bitcoin để giảm nợ. Khoảng 970 BTC được bán vào cuối năm 2025, sau đó tiếp tục bán thêm hơn 1.000 BTC trong năm 2026.

Đến tháng 5/2026, công ty tuyên bố từ bỏ chiến lược Bitcoin Treasury. Và đến tháng 9, 314 BTC cuối cùng cũng được bán hết.

Điều tôi thấy thú vị ở đây không phải là việc Sequans bán Bitcoin.

Mà là lý do một doanh nghiệp có thể phải bán Bitcoin dù trước đó từng rất tin tưởng vào tài sản này.

Bitcoin Treasury nghe rất hấp dẫn khi giá Bitcoin tăng. Một công ty có thể biến bảng cân đối kế toán của mình thành một khoản đặt cược lớn vào Bitcoin.

Nhưng doanh nghiệp vẫn phải trả nợ, trả lương, đầu tư và duy trì dòng tiền.

Nếu cần thanh khoản, Bitcoin dù có triển vọng dài hạn đến đâu vẫn có thể phải được bán.

Vì vậy, tôi nghĩ trường hợp Sequans cho thấy một điều khá đơn giản:

Bitcoin Treasury không chỉ là câu chuyện về niềm tin vào Bitcoin. Nó còn là câu chuyện về quản trị vốn và sức khỏe bảng cân đối kế toán.

Sequans hiện muốn quay trở lại tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi trong lĩnh vực bán dẫn, thay vì tiếp tục duy trì kho bạc Bitcoin.

Điều này cũng cho thấy giai đoạn mới của Bitcoin Treasury có thể sẽ khác trước.

Thay vì chỉ hỏi “Công ty nào đang mua nhiều Bitcoin nhất?”, có lẽ chúng ta nên hỏi thêm:

Công ty nào có đủ dòng tiền và bảng cân đối kế toán để có thể giữ Bitcoin qua cả những giai đoạn khó khăn?

Bởi mua Bitcoin có thể khá dễ.

Giữ được nó mới là câu chuyện đáng theo dõi.

Tất cả nội dung trên blog này thể hiện ý kiến cá nhân và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.