Tỷ lệ token “graduation” trên Pump.fun tăng vọt sau khi BOOST thay đổi cơ chế khuyến khích ra mắt token

Tỷ lệ “graduation” (token đủ điều kiện chuyển sang PumpSwap) của Pump.fun đã đạt 6,7% vào thứ Sáu tuần trước, cao gấp khoảng 8 lần mức trung bình trong suốt tháng 6. Đáng chú ý, đây không phải là hiện tượng nhất thời, khi tỷ lệ này đạt trung bình 4,7% trong bốn ngày trước đó, cao hơn đáng kể so với 2,5% của tuần trước.

Sự gia tăng gần đây của tỷ lệ graduation diễn ra đồng thời với việc Pump.fun triển khai BOOST, cơ chế phát hành mặc định mới được thiết kế để khuyến khích nhiều token hoàn thành quá trình graduation hơn.

BOOST nhắm đến vấn đề mà Pump.fun gọi là “thanh khoản chết” (dead liquidity), tức khoảng 20% thanh khoản được chuyển sang (migration liquidity) trước đây bị khóa vĩnh viễn trong pool của PumpSwap sau khi token hoàn tất graduation.

Với bản cập nhật BOOST, lượng vốn này sẽ không còn bị khóa, mà được sử dụng để thực hiện một loạt lệnh mua tự động trên thị trường trong 5 phút đầu tiên sau khi token được chuyển sang PumpSwap. Toàn bộ số token mua được sau đó sẽ bị đốt.

BOOST chỉ bắt đầu hoạt động sau khi token đã hoàn tất giai đoạn bonding, nên về mặt kỹ thuật không trực tiếp làm tăng tỷ lệ token đạt ngưỡng graduation. Thay vào đó, cơ chế này tạo động lực để các nhà giao dịch mua mạnh hơn trong giai đoạn bonding, bởi họ biết rằng ngay sau khi token được chuyển sang PumpSwap sẽ có: Một đợt bơm thanh khoản tự động, tạo áp lực mua ngay lập tức; Một lượng token được đốt, giúp giảm nguồn cung lưu hành.

Hai yếu tố này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá token sau khi hoàn tất quá trình migration, từ đó khuyến khích nhà đầu tư tích cực tham gia hơn trong giai đoạn trước graduation.

Sẽ cần theo dõi liệu tỷ lệ graduation tăng mạnh nhờ BOOST chỉ là một hiệu ứng nhất thời do tính mới lạ, hay sẽ trở thành xu hướng bền vững trong thời gian tới. Tuy nhiên, những thay đổi căn bản về hành vi của người tham gia và cơ chế khuyến khích đối với các token đang trong giai đoạn bonding cho thấy kịch bản thứ hai có nhiều khả năng xảy ra hơn.

Trong khi đó, token PUMP của Pump.fun đã tăng hơn 10% tính từ đầu năm (YTD) tính đến thứ Hai, trở thành một trong những đồng tiền mã hóa có hiệu suất tốt nhất năm 2026. Thành tích này vượt xa Bitcoin, vốn vẫn đang giảm khoảng 25% kể từ đầu năm.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng PUMP chỉ mới vượt trội so với thị trường trong thời gian gần đây. Chỉ riêng một tháng qua, giá token này đã tăng gần 60%.

Hiện tại, PUMP có vốn hóa thị trường khoảng 850 triệu USD, trong khi giá trị pha loãng hoàn toàn (Fully Diluted Valuation – FDV) đã vượt 1,8 tỷ USD.