Thị trường phái sinh tiền điện tử đang nóng lên khi Glassnode đưa tin rằng khối lượng hợp đồng tương lai mở (perpetual open interest) đã tăng lên do kỳ vọng về một động thái lớn vào cuối năm nay.
Theo Glassnode đưa tin hôm thứ Hai, khối lượng hợp đồng mở vĩnh viễn (OI) đã tăng từ 304.000 lên 310.000 Bitcoin khi giá của nó chạm mức 90.000 USD vào thứ Hai.
Lãi suất cho vay cũng đã “tăng mạnh” từ 0,04% lên 0,09%, điều này cho thấy các nhà giao dịch phái sinh đang dự đoán một biến động tiềm năng trên thị trường vào cuối năm nay.
“Sự kết hợp này báo hiệu sự gia tăng trở lại vị thế long có đòn bẩy, khi các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu chuẩn bị cho một đợt tăng giá tiềm năng vào cuối năm”, Glassnode cho biết.
Hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh cửu là các hợp đồng tương lai không hết hạn và có thể được nắm giữ vô thời hạn. Chúng theo dõi giá giao ngay của Bitcoin thông qua một cơ chế gọi là tỷ lệ tài trợ, là khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch nắm giữ vị thế long và short.
Tăng lãi suất cho vay báo hiệu xu hướng tăng giá
Khi lãi suất tài trợ tăng, điều đó thường có nghĩa là giá hợp đồng tương lai đang tăng cao hơn giá giao ngay, và nhiều nhà giao dịch lạc quan hơn vì họ sẵn sàng trả phí bảo hiểm để nắm giữ các vị thế long.
Tuy nhiên, nó cũng có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường có thể đang quá nóng, vì lãi suất cực cao có thể cho thấy các vị thế long đang sử dụng đòn bẩy quá mức và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh giảm.
Tại thời điểm viết bài này, Bitcoin đã không thể vượt qua mốc 90.000 USD và giảm xuống còn 88.200 USD.
Hết hạn hàng loạt quyền chọn cuối năm
Sự biến động của thị trường cũng có thể bị khuếch đại bởi sự kiện đáo hạn quyền chọn Bitcoin quy mô lớn vào cuối năm vào thứ Sáu, ngày 26 tháng 12.
Hơn 23 tỷ USD giá trị danh nghĩa của các hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ hết hạn trong một trong những sự kiện hết hạn quyền chọn lớn nhất mọi thời đại. Các sự kiện hết hạn cuối quý và cuối năm thường lớn hơn nhiều so với các sự kiện hàng tuần hoặc hàng tháng thông thường.
Theo Deribit, các quyền chọn mua (call) hay hợp đồng mua tập trung quanh mức giá thực hiện 100.000 USD và 120.000 USD, trong khi các quyền chọn bán (put) hay hợp đồng bán tập trung quanh mức giá 85.000 USD.
Tỷ lệ quyền chọn call/put hiện là 0,37, có nghĩa là số lượng hợp đồng mua đáo hạn nhiều hơn đáng kể so với hợp đồng bán. Mức giá thực hiện tối đa gây thua lỗ (max pain), hay mức giá mà tại đó sẽ xảy ra nhiều tổn thất nhất, hiện là 96.000 USD, theo Coinglass.
Nếu giá giao ngay không tăng cao hơn, phần lớn các hợp đồng này sẽ trở nên vô giá trị khi đáo hạn. Khoảng cách 7.500 USD so với mức giá tối đa gây thiệt hại cho thấy các đặt cược tăng giá, hoặc các quyền chọn mua ở mức giá thực hiện cao hơn, đã quá lạc quan và sẽ phải gánh chịu thua lỗ.
