Stablecoin USD1 của gia đình Trump mất hơn 400 triệu USD vốn hóa chỉ trong hai tuần

Một diễn biến đáng chú ý trên thị trường stablecoin: USD1 của World Liberty Financial (WLFI), dự án crypto được gia đình Tổng thống Donald Trump hậu thuẫn, vừa ghi nhận mức sụt giảm vốn hóa hơn 400 triệu USD.

Theo dữ liệu CoinGecko, vốn hóa USD1 giảm từ 4,43 tỷ USD ngày 6/10 xuống khoảng 4,02 tỷ USD ngày 19/10, tương đương mức giảm 9,1%.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là USD1 vẫn giữ được tỷ giá neo với đồng USD, bất chấp lượng token lưu hành giảm mạnh.

Cá voi rút gần 400 triệu USD khỏi Ethereum và BNB Chain

Theo công ty phân tích blockchain Onchain Benchmark, hoạt động quy đổi USD1 sang tài sản dự trữ diễn ra tập trung trên hai blockchain:

Ethereum: Khoảng 184,6 triệu USD được quy đổi thông qua 63 giao dịch đốt token.
BNB Chain: Khoảng 200,43 triệu USD được quy đổi qua 12 giao dịch.
Một ví cá voi bí ẩn: Chiếm gần 200 triệu USD lượng USD1 được quy đổi trên BNB Chain.

Đáng chú ý, hơn 99% lượng USD1 được quy đổi trên Ethereum đi qua ví liên quan đến BitGo, đơn vị hiện phụ trách phát hành và lưu ký USD1.

Danh tính cá voi thực hiện các giao dịch lớn trên BNB Chain vẫn chưa được xác định.

USD1 có đang gặp vấn đề?

Điểm quan trọng là vốn hóa giảm không đồng nghĩa stablecoin mất giá.

Trong giai đoạn được phân tích, USD1 vẫn giao dịch trong khoảng 0,998–1 USD, không xuất hiện bằng chứng về việc mất neo giá kéo dài.

Điều này cho thấy mức giảm vốn hóa chủ yếu đến từ việc nhà đầu tư quy đổi và rút USD1 khỏi lưu thông, thay vì token bị bán tháo xuống dưới 1 USD.

Tuy nhiên, tốc độ thu hẹp nguồn cung của USD1 vẫn đáng chú ý.

Từ ngày 6–15/10, nguồn cung USD1 trên Ethereum giảm 11,45%, mạnh hơn nhiều so với USDe (4,93%), USDC (2,18%) và USDT (0,76%).

Thử thách mới đối với World Liberty Financial

Diễn biến này xuất hiện khi World Liberty Financial đang chuẩn bị chuyển hoạt động phát hành USD1 từ BitGo sang công ty tín thác riêng, sau khi hoàn tất các điều kiện cần thiết.

Đây có thể là bước ngoặt quan trọng đối với dự án, đặc biệt khi nguồn cung USD1 hiện chịu ảnh hưởng lớn từ một số nhà đầu tư nắm giữ lượng token đáng kể.

Góc nhìn của tôi

Theo tôi, điều đáng chú ý nhất không phải là USD1 mất hơn 400 triệu USD vốn hóa, mà là mức độ tập trung nguồn cung vào các ví lớn.

Chỉ một số giao dịch quy đổi đã đủ khiến vốn hóa stablecoin giảm gần 10% trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, việc USD1 vẫn duy trì tỷ giá quanh 1 USD cho thấy chưa có bằng chứng về một cuộc khủng hoảng mất neo giá.

Trong thời gian tới, tôi sẽ theo dõi ba yếu tố: lượng USD1 được phát hành mới, hoạt động của các ví cá voi và quá trình chuyển đổi đơn vị phát hành.

Đối với stablecoin, tăng trưởng vốn hóa là quan trọng, nhưng khả năng duy trì thanh khoản, tài sản dự trữ và niềm tin của người dùng mới là yếu tố quyết định sự bền vững lâu dài.

Tất cả nội dung trên blog này thể hiện ý kiến cá nhân và không phải là lời khuyên đầu tư. Bạn đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.